再过一周，即将迎来鼠年春节，钢贸商们已陆续离市，hardox400耐磨板市场交投氛围明显趋缓，成交量也跌至谷底。数据显示，全国237家贸易商建材日成交量从1月9日跌破10万吨后，成交量逐日萎缩，15日成交量已跌至3.7万吨。在市场交易接近尾声之际，市场开市关注春节后价格将如何表现?

回望前两年，2018年春节后钢材市场价格快速下跌，主要因库存高需求启动缓慢，大批冬储的贸易商亏损严重。2019年春节后市场需求依然开启延缓，但受铁矿石成本高企和钢厂挺价下，钢材价格走势较为平稳。2020年春节后市场同样面临着库存累积和开工需求这重要因素。

从供应端看，2019年钢材市场需求表现强劲，在利润尚可下，钢厂开足马力生产，高供给压力显现。从全国建材钢厂实际产量来看，2019年螺纹钢周产量均值为350万吨，明显高于前两年。而2020年春节前螺纹钢产量也明显处于近四年高位，市场供应压力较大。

库存方面来看，16日公布的钢材库存显示，本周螺纹钢社会库存环比增库82.21万吨，钢厂库存环比增库11.95万吨，总计增库94.16万吨，增幅基本符合预期。从螺纹钢库存变化率来看，也位于近四年来的高点。

可以预计，在供应高压下，今年春节期间的累库速度略有加快，节后螺纹钢库存大概率或高于去年。

目前来看，高产量和高库存可谓是2020年春节后钢材市场中的利空因素。节后需求开启的时点将是影响钢材价格走势的重要因素，而项目的动工也与资金到位情况有关。

从明年整体需求来看，在经济下行压力依然较大下，2020年国内钢材整体需求也将受经济增速放缓而增幅有限，主要减量集中在房地产行业。不过政府也加大了逆周期的调节力度，将扩大基础设施建设投资。

1月13日，召开的第四次全体会议要求，各地区要加快发行和用好地方政府专项债券，推动在建工程建设和具备条件项目及早开工，带动扩大有效投资。会议强调，一季度经济表现对全年走势、市场预期具有风向标作用，力争一季度经济社会发展开好局。

从资金支持的角度看，财政部网站数据显示，2019年1-11月，全国发行地方政府债券43244亿元，同比增长5.1%。其中，发行专项债券25542亿元，同比大增25.2%。2019年年底，财政部提前下达1万亿元地方专项债额度并要求早发行、早使用。截至目前，1月专项债计划发行规模达6795.44亿元，较2019年1月专项债发行规模增长超300%，占去年审批的1万亿元提前发行额度的约68%。

综合来看，随着宏观面情绪的缓和，基建稳增长力度的加大，资金面提前到位，以及政策面的保驾护航，虽然节前钢材高产量高库存压力较大，但2020年春节后基建项目将早于往年开工，有助于缓解市场对于往年高库存压力下钢价快速下跌的恐慌心理，有望逐步化解悬在钢材市场上高产量高库存的利空因素。